MHP君悦评论｜“律师，我的公司想上科创板”（二）

背景介绍

继2019年3月6日与某科创企业老板王总就科创板发行上市条件和要求进行沟通（详见《律师，我的公司想上科创板——科创板发行上市条件和要求适用性实务指南》）之后，陈律师根据上交所于2019年3月15日最新发布的《保荐人通过上海证券交易所科创板股票发行上市审核系统办理业务指南》，并结合证监会之前发布的《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》、《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第42号——首次公开发行股票并在科创板上市申请文件》以及《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》、《上海证券交易所科创板股票上市委员会管理办法》等有关规定，与王总公司的董事会秘书张总就科创板发行上市审核流程及时限进行了再一次沟通，并形成本文，以期使更多科创企业老板及高管人员能够快速、有效而全面地了解科创板发行上市审核流程及时限要求。

时间：2019年3月18日

地点：会德丰国际广场F7 MHP君悦律所会议室

人物：某科创企业董事会秘书张总、MHP君悦陈海律师

张总：陈律师，您好。我们王总自上次听您讲解科创板发行上市条件和要求后，一回来便召集公司管理层开会，希望尽快启动科创板发行上市工作。今天我过来，主要是想了解一下科创板发行上市审核流程及时限要求。

陈律师：张总，您好。在启动科创板发行上市工作之前，我们还是需要先请券商、律师和会计师一起对公司进行全面的尽职调查并制定上市计划哈。根据我们的经验，绝大部分拟上市公司包括已经在新三板挂牌相对比较规范的公司都或多或少存在一些影响其上市的法律、财务或业务方面的问题，而这些问题的解决和规范往往都会影响公司的上市进度。下次您跟王总一起，我们再专门聊一聊。针对您想了解的科创板发行上市审核流程及时限要求，刚好上交所于上周五最新发布了《保荐人通过上海证券交易所科创板股票发行上市审核系统办理业务指南》，我借此机会一起给您讲讲。

张总：那太好了。您先给我大致介绍一下吧。

陈律师：好的。科创板发行上市审核实行全程电子化审核，所有申请文件均由保荐人通过数字证书在上交所科创板股票发行上市审核系统进行。审核程序大致包括申请与受理、审核问询与回复、上市委员会审议与上交所意见、证监会注册5大环节，审核时限为6个月+20个工作日。

Q1：关于发行上市申请与受理

张总：陈律师，在提交发行上市申请前，有疑问可以先向上交所进行咨询吗？

陈律师：可以。一般是通过保荐人在审核系统提交咨询问题书面咨询，需要当面咨询的也可以通过保荐人在审核系统提交预约沟通申请后当面咨询。

张总：都需要通过审核系统啊。那发行上市申请文件是不是可以随时提交呢？

陈律师：不可以随时提交，但因为是电子化提交，相对来说时间比较宽松。申请文件可以在工作日的上午8点到晚上10点之间或者在非工作日的最后一日下午1点到晚上10点之间提交。

张总：申请文件提交之后的程序是？

陈律师：上交所收到申请文件后，会在5个工作日内通过审核系统发送受理或者不予受理的决定。当然，如果因文件提交不全或不符合形式要求需要补正的，5个工作日的时限在上交所收到补正文件之后起算。

张总：补正程序有什么要求吗？

陈律师：补正时限累计最长不得超过30个工作日。

张总：申请需要提交哪些文件呢？

陈律师：主要包括招股说明书、发行保荐书、上市保荐书、保荐工作报告、法律意见书及律师工作报告、财务报表及审计报告以及其他相关文件。需要说明的是，在申请文件受理后10个工作日内，保荐人需要上传电子版保荐工作底稿及验证版招股说明书，供证监会及上交所监管备查，这对相关文件准备工作提出了更高的要求。另外，在申请文件受理后，就要预披露招股说明书、发行保荐书、上市保荐书、法律意见书、审计报告等文件了。

Q2：关于上交所审核机构的审核问询与回复

张总：申请受理之后，有疑问可以继续与上交所进行沟通吗？

陈律师：申请受理之后，就只能等到上交所审核机构出具首轮问询函之后才能和上交所进行沟通了，也是采取审核系统提交咨询问题或预约当面沟通的方式。

张总：当面沟通的话，只有保荐人可以去吗？

陈律师：发行人、保荐人、律所、会所等相关人员都可以去，但人数一般不超过6人。

张总：上交所审核机构多久会发出首轮问询函呢？还会发出第二轮、第三轮吗？

陈律师：上交所审核机构在受理之日起20个工作日内应通过审核系统提出首轮问询函，在收到首轮问询函回复后，认为需要继续问询的应在10个工作日内通过审核系统提出第二轮问询函，收到回复后仍然认为需要继续问询的可以继续在10个工作日内提出。

张总：没有次数限制吗？

陈律师：没有次数限制，但是有审核时限的要求，上交所自受理之日起3个月审核时限内必须作出同意审核意见或终止审核决定。

张总：好的。

陈律师：另外，科创板发行上市以信息披露为中心，审核问询的回复材料都会通过上交所网站进行披露，如果涉及国家秘密、商业机密可以通过审核系统在提交拟披露的回复文件时一并提交豁免披露申请。

Q3：关于上市委员会审议及上交所意见

张总：前面提到的3个月审核时限内除了上交所审核机构的审核时间，还包括哪些时间呢？

陈律师：还包括上市委员会审议时间以及上交所作出同意审核意见或终止审核决定的时间。上交所审核机构审核通过后会发出审核意见函，要求更新申请文件，准备上会。

张总：上会是个什么样的程序呢？

陈律师：所谓上会就是上交所上市委员会对发行上市申请进行会议审议。发行人及保荐人根据审核意见函要求更新申请文件并预先披露后，上交所会在上市委员会会议召开7个工作日前发布会议通知公告，包括会议时间、会议地点、审议项目、参会委员名单等内容。每次审议会议由五名委员参加，其中会计、法律专家至少各一名。会议召集人最终会根据参会委员的意见及讨论情况进行总结，经合议，按少数服从多数的原则形成审议意见。

张总：也就是说我们可以至少提前7个工作日知道参会委员？

陈律师：是的，如果认为参会委员存在利害关系可以在上市委员会会议召开5个工作日前提出回避申请。

张总：上市委员会会议会问我们问题吗？问的问题会提前告知吗？

陈律师：上市委员会会议主要对审核机构出具的审核报告及发行上市申请文件进行审议，与会委员就审核机构提出的初步审核意见，提出审议意见，可以要求对发行人代表及其保荐人进行现场问询，但应提前3个工作日告知拟问询问题，且不能超出拟问询问题范围，这点不用担心。

张总：上市委员会审议结果什么时候可以知道呢？

陈律师：上市委员会审议会议结束当日，会议审议结果会通过短信告知保荐人，也会在上交所网站公布。审核结果可能是同意、不同意或者同意但是要求补充披露或核查。

张总：如果是同意但要求补充披露或核查的话，补充披露或核查之后还要再次上会吗？

陈律师：如果是同意但要求补充披露或核查的话，补充披露或核查之后，上交所审核机构将有关落实情况通报参会委员，无须再次上会。上交所会根据会议审议结果最终出具同意意见或作出终止决定。

Q4：关于证监会注册程序

张总：证监会注册程序又是怎样的呢？

陈律师：上交所同意发行上市后会向证监会报送审核意见及相关文件，证监会在收到上交所报送的同意发行上市的审核意见及相关文件后，会在20 个工作日内作出同意注册或者不予注册的决定。当然，证监会如有疑问的，可以要求上交所进一步问询，该等时间不计算在20个工作日的时限之内。

张总：证监会注册主要关注什么呢？

陈律师：主要关注上交所发行上市审核内容有无遗漏，审核程序是否符合规定，以及发行人在发行条件和信息披露要求的重大方面是否符合相关规定。另外，如证监会认为上交所对影响发行条件的重大事项未予关注或者审核意见依据明显不充分的，还可以退回补充审核，注册时限重新计算。

Q5：关于回复时限及再次申请时限

张总：我们回复审核问询有没有时限要求呢？

陈律师：发行人、保荐人、律所、会所等回复审核问询的时间总计不得超过3个月。但是，中止审核、请示有权机关、落实上市委员会意见、处理会后事项、实施现场检查等情形，均不计算在内。回复时间从保荐人收到审核问询函的次日起开始计算，从保荐人提交相关回复之日的次日起暂停计算。

张总：您前面提到的日都是工作日是吧？那月呢？

陈律师：是的。月以30个自然日为一个月。最后需要提醒的是，在发行上市审核过程中一定要注意相关媒体报道、传闻等信息，避免因其影响发行上市进度。

张总：好的。再问一个问题，如果上交所终止审核或证监会不予注册，后面还能提出发行上市申请吗？

陈律师：可以。自相关决定作出之日起6个月后，发行人可以再次提出发行上市申请。另外分享一个好消息，科创板审核系统自今日起正式上线，可以接受发行上市申请啦。让我们共同关注并期待吧。

后 记

正如证监会主席易会满先生于2019年2月27日在国务院新闻发布会上所说，设立科创板是深化资本市场改革的具体举措。这次改革不仅是新设一个板块，更重要的是，坚持市场化、法治化的方向，在发行、交易、信息披露、退市等各个环节进行制度创新，建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度，发挥科创板改革试验田的作用，形成可复制可推广的经验。设立科创板将坚持“严标准、稳起步”的原则。相信在这一背景之下，科创板各项配套业务规则会陆续发布、不断完善，我们也将继续密切关注，并及时与大家分享、探讨。