似与不似之间的行走——那些年走过的“对赌”案件之“坑”｜mhp君悦2023年第八期“午食三刻”分享会圆满举行！

实践中俗称的“对赌协议”，又称估值调整协议，是指投资方与融资方在达成股权性融资协议时，为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设计的包含了股权回购、金钱补偿等对未来目标公司的估值进行调整的协议。——“九民会议纪要”

九民纪要后，“对赌”协议得以正名，但，对赌回购权的性质为何？行权是否受期限限制？义务方为多人时责任如何承担？——看似平静的海面上实则布满了很多“坑”。本期“午食三刻”主题分享会上，合伙人李至道律师结合自己多年来承办的具体案例，围绕对赌协议中的八大“热门问题”展开讨论，与我们分享了他宝贵的法律实务知识和办案实践经验。

9月14日，窗外细雨绵绵，难挡学习热情，临近午餐时分，包括高级合伙人、党总支书记徐培龙律师在内的近20位青年律师准时齐聚粤港厅，共享知识与美食的双重盛宴。本期“午食三刻”分享会由合伙人张晗晖律师担任主持。

主持人：张晗晖 mhp君悦合伙人

分享嘉宾：李至道 mhp君悦合伙人

李至道 合伙人

专业领域：私募基金、投融资、争议解决

李至道，上海市君悦律师事务所合伙人，具有证券从业资格、基金从业资格，曾任检察官。2014年从事律师职业以来，主要从事并购重组、投/融资、股份改制、股票发行上市等法律服务，并提供与投行业务相关的诉讼及仲裁法律服务，执业至今服务过数十家上市公司、国有企业、金融机构以及众多投资机构，擅长处理各类争议解决，主要领域私募投资基金、风险投资、资产证券化等金融业务。

分享会上，李至道律师首先从股权回购权的性质以及行使期限展开讨论。李律师指出，在目前的司法实践中，关于股权回购权属于通过单方的行为就可以使一定的民事法律关系发生变动的“形成权”，还是要求他人为特定行为的“请求权”，仍然存在较大的理论与实务分歧。此外，对赌回购权的行使期限也是对赌纠纷中一个十分常见的争议问题，其直接影响到投资方对赌回购权的主张和实现，股权回购权有没有行使期限？是否可以通过合同约定的方式规避行权期限问题？超过期限达成的“对赌”还能行使吗？目标公司已破产，还能主张股权回购吗？作为“抽屉协议”是否影响效力？目标公司作为义务主体？投资人是否可以代为提起诉讼？一起签的“对赌”协议，如何履行？李至道律师通过一个个案例对上述八大争议问题进行了细致入微的分析。

分享会尾声，参会律师们也针对这一系列问题展开了热烈的探讨和交流，分享内容可谓既有理论高度又有实践经验，针对性和实用性强，大家纷纷表示受益匪浅。

mhp君悦“午食三刻”系列主题分享会

为提高青年律师业务能力，促进青年律师交流合作，mhp君悦学习委联合青工委重磅推出“午食三刻”系列主题分享会。每期午餐会主题由分享嘉宾自由选择，既可以是法律实务经验分享、典型案例解析、时事热点法评，也可以是对律所发展的建言献策、对执业成长的规划与感悟……可谓“餐餐”有新意、次次有收获。欢迎各位“有趣、有料、有想法”的青年律师报名成为“午食三刻”的主讲人，在这个青春、开放、包容的专业舞台上大展风采！